（image by GETTY IMAGES）

初创企业与投资公司之间的供需关系与信息不对称的现状，往往让双方陷入彼此好奇又总是在投资边缘试探的关系。基于我国中小微企业融资难的企业，往往企业首选VC、PE机构以获得资金、战略策划等帮助，但这类机构对于初创公司来说并不容易获取，此时企业家为获取资金在面对协议条款时便需要更加注意。

赎回权 Redemption Rights

虽然“对赌”与“回购”在milestone无法达到之时都将...

全国扫黑办9日在京首次举行新闻发布会，发布最高人民法院、最高人民检察院、公安部、司法部联合印发的《关于办理恶势力刑事案件若干问题的意见》《关于办理“套路贷”刑事案件若干问题的意见》《关于办理黑恶势力刑事案件中财产处置若干问题的意见》《关于办理实施“软暴力”的刑事案件若干问题的意见》等4个意见。

我们四个意见的构成了打黑除恶的法网，这里我们重点讲讲套路贷。

去年，中国银行保险监督管理委...

经济危机前的“豪赌”

2007年11月1日前，甘肃众星锌业有限公司（以下简称众星公司）、苏州工业园区海富投资有限公司、香港迪亚有限公司、陆波共同签订一份《甘肃众星锌业有限公司增资协议书》（以下简称《增资协议书》），约定由海富公司以现金2000万元人民币对众星公司进行增资，占众星公司增资后注册资本的3.85%，迪亚公司占96.15%。

协议书第七条特别约定第一项：本协议签订后，众星公司应尽快成立“公司改制上市...

（图片来源：Wallstreet Prep）

Earnout概念

先前在《中国式“对赌”》一文中提及了与国内对赌有所类似的Earnout，但总体来说Earnout与我国对赌有着根本的不同——Earnout是主要在收购场景中为解决买卖双方信息不对称而产生的对价差异的解决方式——多层次的后端支付具有激励性质，又被称之为“或有对价”；而对赌在我国市场上则成为了投资者对目标公司的“变相放贷”，寻求溢价尽力剥削争取控制——科创板对此类协议的禁...

3月29日，证监会新闻发言人常德鹏表示，为进一步加强对资本市场投资者保护工作的组织领导，证监会在总结投资者保护工作经验基础上，成立了投资者保护工作领导小组。该领导小组由证监会主席易会满担任组长，副主席阎庆民任副组长。

我们国家的资本市场，投资者保护工作涉及发行、上市、退市、稽查执法等多个业务环节，含证券、期货、基金、债券等多个产品条线，造成了保护投资者权益的工作链条长、业务范围广，令其...

“都挺好”大结局，虽然很多人对明玉对家人的原谅不可理解，不想要大团圆的解决，然而也许这才是生活的真相，没有绝对，之后“都挺好”后的叹息。

看过后有些许，法律和经济的问题想和大家探讨：

其一，为什么如此的偏心，养儿防老的养老投资败局。

这个问题，其实之前经济学家陈志武教授十多年前曾经有过深度分析，他能敏锐地指出，中国传统的养儿防老本质上是一种金融行为：今天投资到子女身上，明天子...

本次二会中多为银行代表提议，应结合我国实际并借鉴国际经验，尽快对《存款保险条例》进行相应修订，并在此基础上研究制定《存款保险法》，加快建立市场化、法治化的有序处置机制。

我国《存款保险条例》于2015年5月1日正式施行后，以存款保险基金“取之于市场、用之于市场”为核心安排的存款保险制度，在稳定金融市场和维护存款人信心方面发挥着重要作用，与《银行业监督管理法》《企业破产法》等共同构成了我国金融机...

问起身边很多人，你的第一支烟是什么牌子，大多数六零、七零后都会沉默几分钟，然后悠悠的回忆起，吐出几个字“红塔山”，嗯，这个山，虽然不是四大名山，也不是不是真面目的庐山，也不是那个西游记中的火焰山，确实无数那个年代国人心目中最常见的“山”，“山”的主人名褚时健，一个曾经叱咤风云的国企企业家，一个可以比肩三星对韩国影响一般的集团。在大师、大家纷纷离去的2018年后，有一个传奇人物离开了我们，逢“9...

（图片来源：视觉中国）

2013年，随着恒大转型打响了房地产第一笔“永续债”，这场漂亮的翻身仗让永续债一时成为了企业的宠儿。

2017年12月，上海证券交易所和深圳证券交易所分别发布了《上海证券交易所公司债券预审核指南（四）特定品种——可续期公司债券》和《深圳证券交易所公司债券业务办理指南第3号——可续期公司债券业务》，截止2018年12月24日，仅2018年永续债发行规模接近5000亿元。

在2017年通过的《巴塞尔...

三年，又一次全国两会，笔者终于看到全国人大代表、中国人民银行金融稳定局局长王景武将在两会期间提出建议，试点推进“监管沙盒”机制。这是笔者多年的愿景，监管层开始接受并推进“沙盒监管”。

沙盒监管是笔者多年来一直提议监管关注的模式，三年前我就开始研究这个领域，发现这种模式非常适合我国现阶段的金融发展状况。让我们一起盘整下沙盒监管的那些事。

近年来，金融科技的高度发展，金融产品层出不穷，...

香港交易及结算所有限公司2月20日宣布，计划收购深圳一家金融市场科技服务公司51%控股股权，目前已签订意向协议书。

这是港交所在金融科技领域的新举措。2017年11月，港交所曾在新加坡成立首个海外办事处，希望与亚洲其他地区合作发展金融科技。2018年初，港交所宣布设立创新实验室。

港交所在一份新闻稿中称，这一收购意向，将有助于香港交易所进一步提升金融市场的科技实力，支持未来的战略发展。

港交所拟收购...

一．  科创板要求清理“对赌协议”但不排除例外

自科创板在进博会上被提起一直到1月30日晚相关文件发布，整个进程的116天牵动着许多人的心。3月24日，上海证券交易所发布《上海证券交易所科创板股票发行上市审核问答（二）》，第10点就投资机构在投资时约定有估值调整机制（对赌协议），发行人及中介机构应当如何把握作出答复：

“PE、VC 等机构在投资时约定估值调整机制（一般称为对赌协议）情形的，原则上...

有媒体报道，中国旅客到日本「爆买」贵价免税品热潮逐渐减退，加上中国今年1月实施新《电商法》，收紧代购业者跨境消费及征税导致成本增加，令代购业界风声鹤唳；新《电商法》的影响亦在日本百货业开始浮现，当地不少百货店上月的免税品生意额急跌两至三成，业界要加推更多便利服务「止血」救亡。据日本百货店协会上月底发布的资料显示，2018年日本百货店的免税品销售额创历史新高，按年增幅达26%，录得3396亿日元，免税品...

30岁，2008年05月30日，一个三十岁的“男孩”走了。

他的名字叫：Lorenzo Odone 罗伦佐 奧登，他就是那部電影《罗伦佐的油》（Lorenzo’s Oil）的主人公。

5岁前，罗伦佐是一个能够说3种语言的好动男孩，和父亲奥古斯都、母亲米凯拉在东非摩罗群岛居住，父亲奥登是世界银行（World Bank）经济学家。

5岁，1984年5月时，罗伦佐突然似发疯般狂叫，送去医院，才知晓得了少见的遗传性疾病 ALD，即“...

2月18日，人民银行、外汇局纪检监察工作会议在北京召开。央行党委书记郭树清强调，系统内全面从严治党和反腐败斗争还存在许多不足之处和薄弱环节，坚决惩治金融领域腐败问题。

郭树清指出，2018年，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，人民银行党委坚持党要管党、从严治党，不折不扣贯彻落实党中央决策部署，展现出新担当新作为新气象。系统各级党组织普遍增强了管党治党的自觉性，党建工作机制进一步健全...

1986年3月27日，香港，创立于1947年的香港证券交易所。创立于1969年的远东证券交易所。创立于1971年的金银证券交易所。创立于1972年的九龙证券交易所在收市后全部停业。

1986年4月2日，四大交易所合并而成的香港联交所正式开业。

1986年，香港证券市场规模已经从1969年的26亿港元攀升至1231亿港元。

就在这一年二名记者吉姆沃克和加里库尔、法国里昂信贷在香港，设立一家主要在亚太区从事...

本次更新的亮点在于，填写住房租金信息时，显示的提示文字出现了细微的变动，在纳税人通过APP申请房租抵扣个税时，不再强制要求填写出租人信息。

下图显示，个人所得税APP更新前，出租人姓名、身份证号码一栏显示“请输入”状态：

而在APP更新后，出租人信息一栏提示文字的状态显示为“选填”：

这意味着，租客与房东之间关于“填还是不填”的争议或将暂时搁置，租客免去了被房东威胁“加收房租”的担忧。今年1月1日...