尽管今年2月私募基金管理规模达到11万亿元，再次突破新高，同时私募产品数量也逼近5万只，但不可否认的是，国内数量庞大且集中度低的私募行业正步入加速洗牌的分化期，资金与人才进一步集中于股权私募基金，另一部分大私募开始进军公募业，而一大批小私募则将加速被淘汰。

小型私募机构遇募资“寒冬”

市场行情持续低迷，中小私募机构前景“愁云密布”。据了解，无论是草根出身，还是来自“名门”，中小私募均面临募资困局。根据私募排排网数据显示，4月份共发行私募基金产品707只，同比下跌45%，和3月份环比下降29.3%，其中发行数量下降最多的股票策略产品，4月份私募共发行股票策略产品32只，同比下降94%，环比降幅也达到92%。不过，就今年前4个月的发行情况来看，股票策略产品的发行数量和去年同期相比仍有增长，只是4月份出现断崖式下滑。

面对委外趋紧的态势，相对于大私募的从容，小私募的困扰就显而易见了。不少小私募向记者表示，原本想借委外资金扩规模的希望落空，只好另觅他路。

委外收紧，小私募发展受阻

当前私募机构的募资难问题，一方面与今年以来监管重拳出击、合规趋严的政策环境有关，另一方面也与当前市场行情持续低迷有关。

在监管层重拳出击的政策背景下，相比此前，私募基金的投资者门槛大为提高——投资者必须是具备相应风险识别能力和风险承担能力的机构或个人，对机构和个人的净资产规模、投资于单只私募基金的金额均有明确规定，这对迷你型私募机构的影响非常大。

此外，在业内人士看来，在散户为主的A股市场，私募客户也带有“追涨杀跌”的特征。“买私募产品的客户就那么多，他们的风险偏好与散户本质上没什么区别，也是追涨杀跌，市场暴涨就纷纷申购，市场低迷就纷纷赎回，私募机构募资难，本质上与A股投资者属性有关，只有市场上的投资者结构发生真正转变，私募机构的募资问题才能真正得到解决。”深圳一位私募基金经理表示。

量化投资成为新风口

量化投资已然成为私募圈新的风口，除专门做量化的私募外，今年以来不少以股票等主动投资策略为主导的老牌传统私募，比如鸿道投资、北京和聚投资、合晟资产等，也纷纷杀入量化领域，热情拥抱量化投资的时代。他们有的招兵买马、建立团队做策略开发、铺开相关产品线，有的还在做内部测试，用小产品试水，还有的招募量化研究员，利用量化策略辅助主动投资。

私募认为量化投资是大势所趋，擅长主动管理的私募要积极适应投资发展的新时期。同时，量化有利于私募优化风险控制，补齐主动投资的风控短板，也浓缩了好的投资理念为主动投资提供借鉴，还能帮助私募选股。此外，开发量化产品线，能满足客户不同的风险收益需要，提供稳健、绝对收益的产品。

总之，私募行业这两年的发展是宽进严出，会死一批，也会壮大一批，只有能经受市场和政策考验的管理人才能真正存活下来。