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2019年06月05日 19:31

做空实录18:光鲜退市后成为失信被执行人的泰富电气

做空实录18:光鲜退市后成为失信被执行人的泰富电气

(图为2019年黑龙江高院第五批失信被执行人名单)

(图片为天眼查显示信息)

2016年已有公司拖欠员工工资的消息:

面对做空机构,像恒大这样硬怼把做空机构逼到不得入市的还是少数,那些年被做空的公司私有化已被认为是逃脱一劫,至于这一劫究竟是逃了好还是没逃好,或者说仅仅是延迟结果而已,在拉长时间线后自由判断。

2010年的时候,泰富电气曾宣布称,收到董事长杨天夫与Baring Private Equity Asia Gro...

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2019年06月04日 20:51

做空实录17:被逼到解散只用4个月——东南融通

做空实录17:被逼到解散只用4个月——东南融通

 

(图片来源:wall.alphacoders

这是2011年被做空的中概股中,坠落最迅速的一支。

2011年4月26日,香橼发表报告质疑东南融通涉嫌造假,与另一家OLP Global参与其中合力做空东南融通。一直到8月末公司解散一共仅有137天。期间审计师德勤再次上演“一脸无辜临阵脱逃”。

当时有位TMT分析员称,东南融通有稳定的客户与订单, “东南融通活得挺好,并不缺钱”,“小日子一度过得不错”。媒体称在东南融通临时停牌之后...

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2019年06月03日 18:10

做空实录16:分众传媒的LCD屏幕在那儿?

做空实录16:分众传媒的LCD屏幕在那儿?

浑水以欺诈性夸大商业楼宇联播网屏幕数量、高价收购造成亏损并存在关联交易等,于2011年11月22日对分众传媒进行做空,盘中曾一度下跌8.47%,以18.63美元收盘,下跌5.43%。

浑水发布的80页的长篇报告罗列了六点主要信息:

1.  分众传媒欺诈性将商业楼宇联播网屏幕数量夸大50%,这与先前做空的中国高速传媒相类似,也因此,浑水质疑分众传媒的LCD屏幕业务是不是真实的。

2.  与奥林巴斯相似,分众传媒在收购中明显且故...

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2019年05月24日 18:06

做空实录15:香橼开始“推特做空”?

做空实录15:香橼开始“推特做空”?

 

 

推特除了“治国”,还能做空。

近日,香橼使用推特进行发表对Beyond Meat (BYND)的言论,形容其为"Beyond Stupid",且认为其市值过高,加上有新竞争者加入,期望BYND股价回到65美元,显然这次试水有一定效果,5月17日开盘92.6美元的股价至22日跌到80美元不到。就在几个月前,香港SFC驳回他对于法律适用的上诉,确认对他在港证券交易的五年禁令。在上诉过程中,香橼律师Gerard McCoy提出香港处罚香橼发布做空报告的这个...

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2019年05月22日 23:00

智能手机的颠覆战,美国加速利维坦化

智能手机的颠覆战,美国加速利维坦化

 

 

在谷歌宣布禁止华为智能手机制造商使用安卓(Android)系统之后不到24小时,美国颁发了一项延期3个月执行对华为的禁令的许可证——该禁令禁止美国软件公司和芯片制造商向华为销售产品。谷歌还将限制华为新款手机对地图、Gmail、Google Play商店等热门应用的使用。华为是仅次于三星的世界第二大智能手机制造商。

 

美国商务部长威尔伯•罗斯(Wilbur Ross)表示,这项临时通用许可证“使运营商能够有时间做出其他安排,并...

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2019年05月21日 20:57

做空实录13:香橼的“水土不服”

做空实录13:香橼的“水土不服”

 

 

 

在中概股市场上,相比浑水,香橼显得悲惨一些。从2012年做空恒大开始,香橼踏上了远离港股市场之路。2019年2月,香港上诉法庭再次驳回香橼创始人Andrew Left的上诉申请,意味着五年内Andrew Left不得在香港进行证券买卖。

 

 

香橼设立于2001年,前身为Stocklemon,于2012年改名为香橼。在2011年做空中概股中发力做空东南融通而成名,然而随后做空斯凯、泰富电气以及先前文章提及的奇虎360都没有成功。

 

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2019年05月20日 23:03

做空实录12:奇虎360还能第七次“反猎杀”吗?

做空实录12:奇虎360还能第七次“反猎杀”吗?

 

 

六次反猎杀回顾:

2011年11月2日,香橼第一次发布做空报告,称奇虎360股价严重被高估,其目标价实际仅为5美元。奇虎360股价下跌2.09美元,跌幅10.34%;

2011年11月16日,香橼修正先前报道,称奇虎360的业务模式与被迫退市的中国高速频道颇为类似,并称奇虎360管理层的过去“值得怀疑”。奇虎360股价当天上涨4.47%,报收价20.34美元;

2011年12月7日,香橼第三次做空,称后者夸大了网址导航收入和网页游戏业务,股...

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2019年05月18日 10:40

做空实录11:浑水的故事

2011年、2012年中概股遭遇疯狂做空,一家叫做Muddy Waters Research(简称“浑水”)的美国做空公司腾空出世,曾遭遇其做空的公司包括东方纸业、新东方,以及使它“一战成名”的嘉汉林业。   浑水创始人Carson Block在《做空实录01:东方纸业,浑水诞生首战》中已有简略介绍。Carson在初期行事作风大胆,报告方式也以较为“嚣张”的方式呈现。在浑水页面的介绍上其写明,浑水主要研究三类:商业欺诈、会计欺诈以及基本问题,例...
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2019年05月16日 22:51

做空实录10:佳源控股的“刺客”?

1月17日下午,佳源国际控股断崖式暴跌近九成。1月17日收盘时,佳源国际跌80.62%报2.52港元,盘中顶峰跌89.23%,市值直接由300多亿港元跌到60多亿港元。   1月18日反弹70%,收盘价为4.6港元,市值回升到110多亿港元。21日公司进行投资者午餐会试图平复投资者情绪,然而显然效果甚微,22日股价再度跳水,公司不得不宣布“紧急停牌”。媒体报道此次佳源国际的股价跌宕称“离奇暴跌”、“闪崩”。   传言称导火索是佳源国际控股...
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2019年05月15日 00:22

做空实录08:康宝莱的宫殿谁来买?

权健、天狮的传销宫殿已轰然倒塌,大洋彼岸的康宝莱却稳坐“直销龙头”近40个年头。   · 2017年12月27日,郑州市二七区工商质监局向康宝莱(中国)保健品有限公司下达了处罚决定书,责令当事人改正违法行为,并作出没收违法销售收入548万多元;罚款25万元,共计573万多元,并上缴国库的行政处罚。   · 2016年7月15日,美国监管机构联邦贸易委员会(FTC)已2亿美元和解金,使得康宝莱免于被归为金字塔传销。   感谢于...
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2019年05月11日 10:26

做空实录06:上市一个月遭遇做空的“非洲亚马逊”

 做空实录06:上市一个月遭遇做空的“非洲亚马逊”

 

JUMIA与亚马逊页面

“In 18 years of publishing, Citron has never seen such an obvious fraud as Jumia. ”

十八年来,香橼从未见过一起像Jumia一样显而易见的欺诈。

香橼在港股的失利显然没有影响它分毫,一份做空电商JUMIA的报告直指其股份“毫无价值”。

 

Jumia由两名前麦肯锡顾问在尼日利亚成立,作为一家电商公司,Jumia平台的产品大部分为第三方经营者提供,少部分为自营,2017年Jumia融资引进安盛...

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2019年05月08日 23:22

做空实录04:嘉汉林业的树木在那?

2017年7月,安省证监会在经历了两年举行地多次听证会后,发布近300页嘉汉林业案件裁决书,其认为嘉汉林业和前CEO陈德源(Allen Chan)、Albert Ip、Alfred Hung和George Ho就林木资产和收入构成欺诈行为,违反《证券法》第126.1(b)款,同时驳回了对SIMON YEUNG的指控;对于嘉汉林业资产所有权以及收入的确认,安省证监会认为嘉汉林业向投资者作出了误导及虚假陈述,违法多项证券法律规则。   2018年7月9日,安省证监会对于处罚...
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2019年05月07日 22:50

做空实录03:新东方,浑水再教育的往事

做空实录03:新东方,浑水再教育的往事  

 

(图片来源:网络)

香橼、浑水做空中概股的系列活动,在2012年受到的冲击似乎尚未缓和。就在今年1月,香橼创始人安德鲁·莱福特(Andrew Left)的上诉被香港法院驳回,意味着香橼在五年内不得在香港买卖证券判决生效。同样在2012年,浑水做空新东方一事似乎也动摇了投资者的信心。

 

国外成熟市场对于中国的了解程度也在当下遭遇挑战。

(图片来源:新浪)

2012年7月11日,新东方发布公告称通过简...

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2019年05月05日 23:29

做空实录02 | 辉山乳业,投资不过山海关?

做空实录02 | 辉山乳业,投资不过山海关?

 

(图片来源:网络)

上个月13日媒体报道称,因以银行为主的普通债权人与有财产担保债权人反对比重超过50%,导致《辽宁辉山乳业集团有限公司等八十三家企业重整方案草案》(下称资产重整草案)在第二次债权人会议被否。

 

而这距离了沈阳中级人民法院受理辉山乳业破产重整案,已经过去了16个月。

“当别人把80%的精力和资金用于营销时,我们则把80%的精力用在了以牧草和奶牛饲养为主的全产业链建设上”,在辉山乳...

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2019年04月27日 10:21

做空实录01: 东方纸业,浑水诞生首战

做空实录01: 东方纸业,浑水诞生首战

 

(图片来源:网络)

打开“浑水”龙头的东方纸业在经历了2010年6月的突袭之后的第八年,似乎打算换名重启。

 

20188月1日,东方纸业正式更名为“互联网科技包装股份有限公司”(IT Tech Packaging,Inc),公司业务以废纸为主要原材料,公司产品包括包装用纸(瓦楞原纸)、胶版纸和包括数码相纸及生活用纸在内的其它类型纸张,其中,生活用纸是公司目前的业务扩张项目。

 

作为河北省最大的纸制品生产商之一...

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2019年04月25日 23:20

从高盛5.5亿美金行政和解比较中美监管

从高盛5.5亿美金行政和解比较中美监管

 

昨天谈到高盛与证监会达成行政和解,1.5亿元的行政和解金也奠定了我国证券行政和解第一案的额度。其实不仅仅在我国,在美国高盛更是证券行政和解的“老手”。

 

2010美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission,SEC)宣布,高盛公司(Goldman Sachs)将缴纳3亿美元的罚金。另外,由于其在2007年次贷交易中的不当行为,高盛还需向受到影响的投资者赔偿2.5亿美元。

 

这是史上华尔街公司收到的最大...

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2019年04月24日 23:48

证监会1.5亿元行政和解首案,盘点高盛、高华那些申请人们

4月23日,中国证监会依法与高盛(亚洲)有限责任公司(以下简称高盛亚洲)、北京高华证券有限责任公司(以下简称高华证券)以及高盛亚洲和高华证券的相关工作人4月23日,中国证监会依法与高盛(亚洲)有限责任公司(以下简称高盛亚洲)、北京高华证券有限责任公司(以下简称高华证券)以及高盛亚洲和高华证券的相关工作人员等9名行政和解申请人(以下简称申请人)达成行政和解协议。   据证监会调查,2013年10月8日至2015年7月...
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2019年04月22日 23:56

二代征信即将切换,对比美国征信启示

二代征信即将切换,对比美国征信启示

 

4月22日,央行官网发布《中国人民银行征信中心有关负责人就征信系统建设相关问题答记者问》(下简称“答记者问”),其中二代征信系统建设的“优化进度”、“预期变化”、“共同借款”等三方面问题引人关注。

 

目前,个人和企业征信系统已采集9.9亿自然人、2591.8万户企业和其他组织的信息,分别接入机构3564家和3465家,年度查询量分别达到17.6亿次和1.1亿次。

 

在个人征信报告上线10余年后,央行即将上线二代...

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2019年04月19日 22:26

股指期货第四次松绑,开放常态化?

股指期货第四次松绑,开放常态化?

 

 

经中国证监会同意,中国金融期货 交易所进一步调整股指期货交易安排:

 

一是自2019年4月22日结算时起,将中证500股指期货交易保证金标准调整为12%;

 

二是自2019年4月22日起,将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约500手,套期保值 交易开仓数量不受此限;

 

三是自2019年4月22日起,将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点四五。

 

此次调整是进一步优化股指期货...

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2019年04月16日 22:59

美国互联网巨头们的996真相

1933年美国,《全国产业复兴法》中规定,联邦政府有权管制工资与工时,但该法于1935年被联邦最高法院宣布违宪。国会遂制定新法,《公平劳动标准法》(Fair Labor Standard Act 1938, 简称FLSA, 下同)目的是消除“对维持工人健康、效率和福利所必需的最低生活水准有害的劳动条件。”该法规定第一年的最高工时为每周44小时;第二年为42小时,以后为40小时;第一年的最低工资为每小时25美分,第二年为30美分,以后六年为40美分。该法适...
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